美联储认为中期通胀将保持温和

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周三（6月24日）美元指数小幅回升，但美元自本周走势偏弱，周一从近两个半月高点回落。部分原因是美联储主席鲍威尔再次保证，虽然近期通胀出乎意料，但美联储并不会急于加息，因为美联储认为中期通胀将保持温和。这一态度缓解了美债收益率近期的下行压力，却令日元汇价意外承压。
市场坚信美联储立场，通胀担忧得缓日元承压
自上周三联邦公开市场委员会会议以来，本周最有趣的事态发展可能是美国收益率曲线的反应：长期国债收益率起初波动很大，但目前基本持平。
而如果我们展望未来四年多对美联储的预期，市场实际上将加息周期的最终利率略微下调至不到2%，并延后了对美联储加息的时间的预期。2025年12月的3个月期美国国债收益率目前略低于180个基点，而4月初则超过230个基点。
换句话说，市场似乎更加坚定地相信美联储的立场，即通胀将是暂时的，期货行情走势https://www.1qh.cn因此，随着美联储中长期预期利率水平实际上将下降，美联储何时加息的直接影响似乎不那么紧迫。当市场认为通胀不会有什么结果时，目前市场很难对联邦公开市场委员会的政策转变做出太大反应。尽管油价创下周期新高，但美国盈亏平衡的通胀指标在过去一个月有所回落。
美联储公开市场委员会会议之前，日元已经出现一些修正的迹象，由于FOMC会议后美国国债收益率出现了长时间的下跌，美元兑日元日元出现了大幅的修正。